来源：天风研究
※ 长期来看，汽车行业远未见顶，未来龙头企业有望强者恒强。
中短期来看，目前行业正步入加库存周期，增长有望回归中枢，行业有望稳步复苏。
※ 零部件板块：
※ 乘用车板块：
行业在两年左右的去库存结束之时，带来行业去产能之后的龙头机遇。推荐：自主龙头的【长城汽车、吉利汽车H】；日系有望延续高增长，自主迎拐点的【广汽集团A/H】；乘用车龙头【上汽集团】；合资触底复苏，自主有望盈利的【长安汽车】。
风险提示：汽车销量不及预期、新能源汽车销量不及预期、智能驾驶落地不及预期等。
证券研究报告《汽车：一文看透汽车景气现状》
对外发布时间：2019年12月26日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
邓学 SAC执业证书编号：S1110518010001
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