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IMF等机构下调2020全球经济增长预期 投行:多重利好因素下仍将复苏

wzlongf223年前 (2019-12-27)粉象生活靠谱吗99

原标题:IMF等机构下调2020全球经济增长预期 投行:多重利好因素下仍将复苏 来源:每日经济新闻

整个2019年,全球经济增长受到多重挑战,贸易纠纷不断升级、英国“脱欧”一再延期、全球制造业和服务业增长乏力、金融稳定受到冲击、全球经济增速预期降至10年来最低……展望2020年,全球经济面临的多重不确定性仍未消散,经济提速仍需宽松货币政策和财政政策等共同发力。

总体而言,包括国际货币基金组织(下称IMF)经济合作与发展组织(下称OECD)、欧洲央行(下称欧央行)在内的官方机构都已经接连下调了各自地区和全球明年的经济增速,凸显出全球经济目前仍面临的持续压力,但从华尔街一些顶级投行的角度来看,随着2020年贸易紧张局势、货币政策等不确定性逐渐缓解,全球经济有望逐步复苏。

IMF等看空、投行看多

在最新一期的《世界经济展望报告》中,IMF将2019年世界经济增速预期下调至3%,创2008年全球金融危机以来最低水平,并警告世界经济增长将继续放缓。一些接受媒体调查的经济学家认为2019年美国经济的波动主要与商业投资和围绕贸易政策的不确定性有关。

11月21日,OECD发布最新一期经济展望报告称,预计今明两年全球经济将分别增长2.9%,为2008年金融危机以来的最低增速。其中,2019年的预期与此前保持一致,2020年的增长预期相比9月时下调了0.1个百分点。

主要经济体中,OECD下调了对美国2019年经济增速的预期。鉴于2017年减税措施带来的财政刺激作用的消退,以及主要贸易伙伴国的疲软,OECD将美国今年经济增速预期下调1个百分点至2.3%,并预计2020年和2021年美国经济均增长2%。OECD认为,只有在增速进一步下滑的情况下,美联储才可能继续降息。

此外,欧央行11月20日发布的最新一期金融稳定评估报告指出,欧元区经济前景将出现恶化,增长疲软的情况将持续更长时间。欧央行认为,到2020年中期,欧元区经济增速低于零的概率已升至约20%。近期基于市场的数据也反映出欧元区衰退风险上升。该行认为,欧元区经济下行风险主要包括贸易的持续不确定性、贸易保护主义升级、英国无协议“脱欧”和新兴市场表现不佳。

由于预期财政政策将有所放宽,欧央行预计2020年和2021年欧元区财政赤字率分别为0.9%和1.1%,均上调0.1个百分点;政府债务占GDP的比重分别为83.4%、82.3%,上调0.9个和1.1个百分点。

不过,华尔街的态度并没有那么悲观。当地时间11月18日,摩根士丹利表示,随着贸易紧张局势和货币政策的缓解,全球经济增长将在2020年恢复;瑞银也认为,全球经济将会在2020年稍晚的时候开始复苏。随着全球经济复苏,多个经济领域也将恢复活力。美银美林认为,在2020年,随着制造业PMI数据趋稳,石油的需求情况也将得到改善。

受访的经济学家还预计,由于2020年是一个大选年,美联储将持观望的态度。参与调查的经济学家们预计,2020年,美国联邦基金利率将徘徊在1.5%左右,最早都要到6月份才会高于当前的目标区间。最后,这些经济学家们预计未来12个月美国经济出现衰退的可能性平均为25.9%,低于11月份的30.2%和10月份的34.2%。超过1/3的经济学家预计下一次衰退将在2021年到来,1/5的人预计会到2020年到来,22.9%的人预计衰退会在2022年到来。

投行:2020年美元将温和走弱

除了对2020年美国经济预测外,《每日经济新闻》记者还注意到,目前许多投行都在一个关键点上达成了共识:2020年将是美元温和走弱的一年。

德银、高盛和纽约梅隆银行都认为,在经历了断断续续的十年涨势后,因市场对全球增长的担忧缓解,在美联储连续降息的同时,提振了对风险资产的需求,2020年美元将下跌。知名资管公司贝莱德也对此表示赞同,花旗银行的经济学家还认为,目前美联储维持利率不变,甚至更进一步降息,可能会成为2020年美元走弱的催化剂,因为持有美元的回报会受到美国利率下降的侵蚀。

《金融时报》报道中称,美元在2020年的走势仍取决于全球增长。当投资者的情绪普遍正面时,美元往往会下跌,这是因为投资者感到安全,可以大举买入新兴市场等风险较高的资产。

对全球增长放缓和贸易紧张影响的担忧,导致许多人在美元中寻求避险,摩根大通的美元指数并没有像许多人预测的那样暴跌,而是攀升了1.25%。分析师人士认为,这次与以往不同——高盛预计美元将出现一些温和疲软,并预测到2020年底,欧元兑美元的汇率将从目前的1.1美元升至1.15美元。该行分析师还补充称,如果美元在2020年出现更大跌幅,欧元区经济复苏将需要加快,美联储也需要进一步降息。

高盛驻纽约的外汇策略师潘德尔表示:“尽管投资者的风险偏好有所改善,但我们认为2020年美元只会小幅下行,因为美国经济看起来仍比欧洲等地区强劲得多。不过,外汇市场应该不会太沉闷,投资者有足够的机会获利,并根据宏观经济差异和重大政治事件决定仓位。”潘德尔指出,当风险资产上升时,美元往往会下跌。很可能是因为这个,随着全球股市创下新高,围绕美元的市场情绪变得越来越悲观。

媒体此前的调查显示,尽管回报下降,但交投最为热闹的美元可能将维持其强势地位。由于存在流动性与避险需求,美元兑一篮子货币基本上将维持强势,美元的些许确定收益总好于零收益的德债或欧元。

除美元外,也有不少分析师将外汇市场描述为一个“选股市场”,在这个市场中,投资者围绕收益率或国内驱动因素较差的货币寻找短期机会。在低收益环境下,加元和新西兰元等利率相对较高的货币将继续吸引资金的追捧。此外,市场还预计2020年英镑将攀升,但前提条件是英国的政治前景更加明朗。尽管如此,由于美国的利率仍高于其他的主要经济体,投资者持有美元的动机也很强,尤其是对于外国投资者来说。

在新兴市场,分析师对在2019年触及了历史新低的巴西雷亚尔寄予厚望。荷兰国际集团(ING)策略师表示,“巴西雷亚尔可能会成为2020年表现最好的货币之一。”

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