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如何选中“冠军基金”?这些稳健型基金经理值得关注 有你追捧的吗?

选择字号: 超大 标准 发布时间:2019年12月25日 | 作者:wzlongf22 | 0个评论 | 75人浏览

原标题:如何选中“冠军基金”?这些稳健型基金经理值得关注 有你追捧的吗? 来源:天天基金网

2019年“买股票不如买基金”的俗语得以应验。数据显示,截至12月23日,市场上已有3只翻倍基,557只基金产品收益率超过50%,全部主动权益基金产品(有同期可比业绩的基金产品)平均收益率为32.54%,而同期上证综指涨幅为18.80%。基金经理的主动投资能力再度战胜市场。

除了今年的冠军人选广发基金刘格菘,若放宽观察范围,可以发现,有一大批基金产品和基金经理能在或是普涨市或是震荡市或是结构市的行情中,都能取得较好收益。比如国泰基金的程洲、永赢基金的李永兴、银华基金的李晓星、景顺长城的刘彦春、华安基金的胡宜斌等。具体到投资风格上,这些基金经理可能各不相同,但是他们都能较好地执行自己的投资纪律,有自己的系统的投资方法论,已经吸引了一大批从普通投资者到机构投资者的粉丝。

求胜更求稳 稳健型基金经理备受追捧

2019年“买股票不如买基金”的俗语得以应验。数据显示,截至12月23日,市场上已有3只翻倍基,557只基金产品收益率超过50%,全部主动权益基金产品(有同期可比业绩的基金产品)平均收益率为32.54%,而同期上证综指涨幅为18.80%。基金经理的主动投资能力再度战胜市场。

在业绩表现突出的基金经理群体中,一批稳健型基金经理获得投资者更多追捧。中国证券报记者了解到,一大批有系统投资方法论并能较好执行投资纪律的基金经理正在成为基金公司重点打造的投资品牌。

求胜更求稳

近日,十家基金评价机构共同签署《坚持长期评价发挥专业价值》倡议书,倡议树立长期投资理念、全面践行基金评价长期性原则,取消一年期基金评奖;提升专业价值,着力精简获奖机构数量,基金奖项宁缺毋滥;引导投资者关注长期收益,不为以“周冠军”、“月冠军”等名义开展的短期宣传活动提供支持等。

事实上,按照长期投资、专业价值的眼光审视公募基金的业绩,也别有风景。数据显示,今年以来基金产品的收益排行榜中,广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴等绩优基金榜上有名,而考察过去三年、过去五年的绩优基金,则有信达澳银新能源产业、海富通内需热点、景顺长城新兴成长、汇添富消费行业、交银优势行业、东方红睿元三年定期等基金交出了亮丽的成绩单。

若再放宽观察范围,可以发现,有一大批基金产品和基金经理能在或是普涨市或是震荡市或是结构市的行情中,都能取得较好收益。以易方达中小盘为例,数据显示,该基金今年以来、过去两年、过去三年和过去五年的收益率分别为60.45%、36.86%、103.85%和196.87%;国联安优选行业对应时间段的收益则分别为82.22%、20.16%、26.22%和65.80%;华安媒体互联网今年以来、过去两年、过去三年的收益率分别为91.80%、90.09%、86.94%。

稳健选手引市场关注

“你会发现,有些基金产品和基金经理在不同的市场环境中,都能有不错的表现,虽然其定位可能是中小盘基金、TMT基金或者是大盘蓝筹基金。其核心要素便是基金经理在不同的市场风格下,优选自己投资范畴内的机会,因为即使在蓝筹白马股行情中,也有中小盘股的机会;在成长进取型市场中,优质价值股也不会缺席。”华宝证券基金分析人士表示。

事实上,专业的研究机构对热门基金经理也有自己的专业研判。例如,上海证券对国联安基金的基金经理潘明的评价是,潘明是一位长期专注TMT板块的高成长类基金经理,聚焦专业始终维持高仓位运作,风格稳定不漂移。华宝证券对银华基金的基金经理李晓星的专业评价则是,李晓星是一位有实业经历出身的、经历过完整股市周期的80后基金经理。兴业证券给华安基金基金经理胡宜斌的评价是,基金经理持续偏好中小盘成长风格,不进行风格择时,偏好配置小市值、流动性强、高成长的股票。

“从银行渠道来看,有不少以稳健著称的基金经理已经拥有较好的市场号召力,比如国泰基金的程洲、永赢基金的李永兴、银华基金的李晓星、景顺长城的刘彦春、华安基金的胡宜斌等。具体到投资风格上,这些基金经理可能各不相同,但是他们都能较好地执行自己的投资纪律,有自己的系统的投资方法论,已经吸引了一大批从普通投资者到机构投资者的粉丝。”有银行基金销售渠道负责人表示。

基金公司重点打造

中国证券报记者了解到,这样一批基金经理正在成为基金公司重点打造的投资品牌。

“需要有几个冲在前面的基金经理,他们的业绩表现要足够突出,能够引发市场的关注,成为基金公司增量规模和市场影响力的重要来源。同时,更需要有具有市场号召力、业绩有持续表现的中流砥柱型的基金经理,这些基金经理将会是公司与投资者之间的坚实纽带,或是能够吸引机构投资者持续投资,或是能赢得普通投资者持续关注和持续支持。”有基金公司市场部门人士表示。

重点打造投资业绩持续稳健表现的基金经理也是基金公司在资管大时代的顺势之举。上海一家基金公司分管机构业务的副总经理表示,在各类机构比拼和追逐资产管理行业机会的时候,基金公司需要有自己的核心抓手,那便是稳健和优秀的投研团队。“其中,代表着投研水平的明星基金经理是突破和维系重点机构的核心资源,针对银行和券商渠道,都需要基金公司拥有市场认可度高、业绩稳定性强的基金经理。”(中国证券报)

怎样选中“冠军基金”?

2019年即将过去,今年大家是否押中了那些业绩领先的基金呢?

如果没有也不必太过懊恼,市场中反而有很多人不愿选择那些“冠军基金”,因为他们知道在基金圈中存在这样一种诡异现象:当年业绩排名靠前的基金,在下一个年度往往表现平平,甚至沦为倒数。就像遭到了某种神秘力量的诅咒,极少有基金能够从中逃脱。这一现象被称为基金的“冠军魔咒”。

1、迷信还是科学?

究竟只是统计偏误造成的迷信,还是真有其事,让我们从数据中寻找答案吧。为了探寻历史业绩与未来表现的关系,小红将所有成立满十年的主动偏股基金,按照它们之间年度的业绩排名分成了5组,具体分类如下:

前:年度排名处于前20%;较前:年度排名处于前20%-40%;中等:年度排名处于中间40%-60%;较后:年度排名处于60%-80%;后:年度排名处于最后20%。我们来看看过去一年的业绩排名对未来是否有预测作用,如果能从中发现某种规律,将一劳永逸的解决人们选择基金的难题。

表1(时间选择:2009/12/31-2019/12/12)

很显然,我们的期望落空了,数据表明基金过去一年的业绩排名对预测未来几乎没有任何作用,无论选择排名靠前还是靠后的基金,下一年的表现几乎完全符合正态分布。究竟是什么力量让冠军无法继续领先,让相对落后者迎头赶上呢?

2、回归谬误

其实投资也一样,大家是否有过这样的感觉——自己“一追就跌”、“一割就涨”,怀疑有人整天盯着自己的账户故意针对?其实每当我们被某产品近期业绩吸引而产生购买冲动,或因差到难以忍受想要卖出时,很可能意味着它已经处于距离自身平均水平很远的极端值。人们习惯将接续发生的事件联想为因果关系,但“登封面”、“得冠军”与之后的发挥水平并无联系。这种由“均值回归”导致的归因错误被称为“回归谬误”。如果不信,小红教大家一个咒语,大家可以用骰子来试验,在掷出六点后,只要大声念出“均值回归 !”,那么下次得分就会有5/6的概率变差。

3、运气之外

不过投资与掷骰子不同,有着运气之外的因素。诺贝尔奖获得者丹尼尔卡尼曼教授曾提出“成功=天赋运气”的公式。其实,投资收益也是由“逻辑运气”共同组成。

人的投资逻辑比较稳定,而运气容易波动,但运气长期会正负相抵。

因此只要长期坚持正确的理念就容易获得好成绩。

虽然每种投资流派都有走运的时候,但市场并不“雨露均沾”,那些更符合经济规律和商业逻辑的投资方式业绩更稳定、走的更远。

4、投资需要钝感力

所以比起某一年单独的业绩,我们更应该关注的是扣除运气后的平均值,这并不容易,但对我们筛选基金十分重要。

耶鲁基金管理人大卫斯文森指出:“很多投资人都是根据短期业绩选择基金,错过了近期业绩欠佳、但中长期表现较好、资产管理能力较强公司的产品,这种做法最终会让投资人损失惨重。”

长期业绩表现优秀的管理人,普遍敬畏市场,很少过多押注单个行业,这样做能够降低运气的影响,使投资逻辑的作用发挥地更稳定。

这也使得这些产品往往不会出现在短期业绩排名的头部和尾部。

但这并不妨碍优秀产品成为“长跑冠军”,实际上如果年度业绩排在前1/2,只要第二年能够保持,那么产品近两年的业绩排名将至少进入前1/4,如果能保持三年,就是1/8。

因此产品短期排名是不是“冠军”也许并不重要,基金管理人的投资理念、投研实力与投资策略才更值得我们关注。

让我们摒弃只看历史业绩的“一维理财观”,相比追着排名跑,不如认准自己内心最认可其理念的产品,这样才能找到并抱紧属于我们的“冠军基金”。(东方红资产管理)

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