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医药板块在年底年初调整乃常态 做好投资组合打好阵地战

wzlongf223年前 (2019-12-25)粉象生活靠谱吗110

原标题:医药板块在年底年初调整乃常态 做好投资组合打好阵地战

【制药网 医药股市】据了解,在过去一周,医药板块表现仍并不尽如人意,中信医药指数单周涨幅只有0.09%,板块内部的表现差异也较大,诸多小盘滞涨股表现突出,而年初以来业绩和股价方面的“优等生”则出现了调整。对此分析人士表示,年末年初医药板块调整是常态,投资人不用过度悲观。

医药板块在年底年初调整乃常态(图片来源:制药网)

我们回顾过去会发现,医药板块在年底年初的调整乃是历史常态,事实上很多价值成长类型的板块都有这一特性。对于医药而言,业绩和政策是板块行情发动与否的两大催化剂。在业绩公告期,业绩因素往往占据主流,而在业绩真空期,政策因素往往是投资人的主要考量点。

“如果我们细致分析行业的政策就会发现,其实近期的一些政策对于龙头上市公司利润的影响非常可控,那么我们判断,在新一轮集采落地政策预期消化后,医药板块会跟随新一年的业绩报表继续有不错的表现。”有分析人士分析到。

投资组合

恒瑞医药:创新药龙头,新品不断上市,进入业绩加速期

创新,是支持恒瑞医药(600276)一路快跑的核心驱动力。持续增长的研发投入为公司创新研发、专心制药提供了资金支持。2019年上半年,公司累计投入研发资金14.84亿元,同比增长49.13%,研发投入占销售收入的比重达到14.80%,有力地支持了公司的项目研发和创新发展。在新发布的三季报中,公司研发费用达到28.99亿元,同比增长66.97%。

目前公司60%的研发费用投向创新药的开发,包括临床前研究、临床研究,公司现有超过150个新药临床研究项目,其中9个新药项目已处于三期临床。2019年,公司创新成果逐步进入收获期,并开始发挥稳增长“强心剂”的作用。今年上半年,公司实现营业收入100.26亿元,归属于上市公司股东的净利润24.12亿元,分别同比增长29.19%、26.32%。再看三季报,公司净利润达到37.35亿元,同比增长28.26%。

长春高新:生长激素国内龙头,估值合理业绩保持较快增长

长春高新(000661)核心产品生长激素市场空间大、产品竞争力强、优势地位稳固,销售发力带来持续高增长。矮小症治疗渗透率低,生长激素市场规模仍有数倍增长空间,公司产品剂型处于市场优势地位,定价合理,未来高端长效剂型占比提升、销售推广持续深入有望推动生长激素持续快速增长。

公司产品梯队丰厚,重磅产品有望陆续上市,新增长点将不断涌现。艾塞那肽、带状疱疹病毒疫苗、鼻喷冻干流感减毒活疫苗、金妥昔单抗、曲普瑞林微球等产品有望陆续上市,持续为公司发展注入新动力。据预测,公司2017-2019年归母净利润分别为6.84亿、8.88亿和11.55亿,同比分别增长41%、30%和30%。

迈瑞医疗:医疗器械龙头企业,研发销售能力突出,估值合理

迈瑞医疗(300760)等国产医疗器械龙头企业,在医疗器械领域通过不断自主创新,加码研发,已经有了与国际巨头抗衡的实力。迈瑞医疗已经拥有国内同行业中最全的产品线,业务板块涉及生命信息与支持、体外诊断及医学影像,还积极培育微创外科产品条线。其监护、除颤、麻醉、血液细胞分析等产品的市占率均居全球前列。根据迈瑞医疗今年第三季度发布的研报显示,迈瑞医疗研发费用为10.84亿元,同比增长11.9%。公司不断加大研发投入,加快产品线迭代升级。

中信建投(601066)认为,迈瑞医疗三大主营业务面向的市场空间超过 1000 亿美元,目前监护仪、彩超、血球等产品已经具备了跟国际企业竞争的实力,但是目前市场份额较小,未来具备较大的成长空间。

药明康德:全球临床前CRO 龙头企业,行业地位突出

2019年前三季度,药明康德(603259)营收达到人民币92.79亿元,同比增长34.1%。季报一出,药明康德2019年总营收超过100亿元基本坐实。同时在扣除非经营损益后,药明康德的整体净利润在前三季度达到了17.14亿元,比上年同期提高了36.88%。净利润增速甚至高于营收,意味着药明康德不仅营收能力在不断提高,同时也在变成一个越来越会赚钱的企业。

药明康德相关负责人表示,“2019年前三季度,公司总体收入和经调整Non-IFRS净利润保持了加速增长的趋势。一方面,公司持续拓展新客户并提高原有客户的渗透率;另一方面,公司加强上下游服务部门之间的转化,平台协同性进一步增强。报告期内,公司新增客户超过900家、活跃客户超过3,700家,各项业务均保持稳健发展。”据了解,如今的药明康德正在纵向整合,横向扩张的路径上迅速重构。

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