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日韩疫情扩散,国产芯片迎替代机会?

来源:网络发布时间:2020-02-25分类:粉象生活是个什么东西浏览:97评论:0


导读:原标题:日韩疫情扩散,国产芯片迎替代机会?来源:富途资讯摘要:海外疫情扩散超预期,引发市场恐慌情绪爆发,全球市场开启risk-off模式。但历史的经验告诉我们,任何「危机...

原标题:日韩疫情扩散,国产芯片迎替代机会? 来源:富途资讯

摘要:海外疫情扩散超预期,引发市场恐慌情绪爆发,全球市场开启risk-off 模式。但历史的经验告诉我们,任何「危机」在带来危险的同时往往也带来机遇,日韩疫情扩散,或许带来的国产芯片替代机会。

火热的国产芯片板块

目前的港股、A股市场上,芯片股是最热的投资板块之一,无论是港股里趋势向好的中芯国际,还是A股里时不时集体创新高的闻泰科技、兆易创新、圣邦股份等都受到资金热逐,而它们背后的一大逻辑是国产代替。

国信证券认为,国内半导体市场还有10倍以上空间。2018年中国集成电路设计产业收入中只有1763亿元(251亿美元)销售给国内,而2018年中国集成电路进口额3121亿美元,是国内自给的12.3倍。假如国内芯片设计公司的供给,能替代巨额进口的需求,那么国内芯片设计公司的市场还有超过10倍的空间。具体到核心芯片领域,国产自给率更低,甚至为零。

海外疫情扩散超预期

新冠肺炎疫情正逐渐演变成全球性的公共卫生事件,目前疫情已经蔓延到30多个国家,其中韩国、日本和意大利疫情较为严重。若以每百万人口感染人数表征感染密度,截至2月25日最新数据,韩国、新加坡每百万人感染者分别达16.2、16.0,已显著超过国内出湖北外省市平均水平(9.6),情况不容乐观。

参照过去一个半月中国疫情演变情况,以及考虑到韩日意等国不太可能实施和中国同等程度的管制措施,其他国家出现交叉感染的风险可能会高于中国,这三个国家R0值或高于中国,从而疫情峰值可能来得更晚。浙商证券推测,这三国的疫情峰值有可能会延迟至4月中下旬,等到气温回暖,疫情才会自然减弱。

日韩疫情爆发带来的国产芯片替代机会

历史的经验告诉我们,任何「危机」在带来危险的同时往往也带来机遇,日韩疫情爆发,或许带来的国产芯片、新材料替代机会。

中国与日本、韩国的进出口贸易联系紧密,中国为日韩的主要出口大国。中日双边贸易产品集中在机电产品。日本在机电产品加工技术和工艺方面处于全球领先水平,同时,伴随人口老龄化、劳动力成本上升,中国对自动化智能设备、机器人、医疗设备等需求不断扩大。高端制造业成为中日产业协同的重要领域。

中韩贸易也集中在机电产品、化工产品。2019年以来,韩国对中国的机电产品出口规模下降,但对外投资方式的产业链进一步加强。从中韩贸易结构及产业链协同性来看,本次疫情扩散下的产业链冲击也给国内复工的紧迫性带来压力。短期内,产业链正常开工受到影响,双边贸易或有所下滑。但日、韩疫情的扩散导致其与中国的双边贸易受限,或给予我国享有半导体核心技术及新材料领域的相关产业一定的国产替代空间。

以韩国电子行业为例,据半导体行业联盟披露,受疫情影响,韩国三星位于龟尾市的手机生产线停工。韩国三星位于龟尾市的手机生产线主要用于生产可折叠手机(GalaxyFold和GalaxyZFlip),此次停产,叠加华为发布二代可折叠手机HUAWEIMateXs,华为有望一举在可折叠手机领域取得领先,利好国内可折叠手机产业链发展。

如果日韩停产企业范围扩大化,无法及时供应下游客户需求,下游企业将有望加速其他供应商的认证和放量。全球范围内日韩占比较高、且中国已经取得初步突破的部分新材料子板块有望充分受益。

编辑/jasonzeng

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