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医药行业深度报告:寻找不确定中的确定性(106页)

来源:网络发布时间:2019-12-11分类:粉象生活靠谱吗浏览:77评论:0


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国家医保局作为药品采购支付方,其指挥棒牵动医疗健康产业发展,对仿制药的降价、辅助用药的限制 、真创新药的鼓励力度明显加大,从而使国内医疗产业良性发展。老龄化迎面而来、产业政策方向正确 ,医疗健康将迎来十年大机遇,2019年为元年。

尽管目前仿制药带量采购政策有良性修复趋势,但竞争格局超过4家仅是时间问题,仿制药很难成为好 的投资品种,反而原料药在产品申报、生产过程中产业地位提升;创新药供给端、需求端投资逻辑顺畅 ,但医保谈判续结果降价幅度约在20%以上,对公司的创新药产品梯队丰富度要求较高;医疗器械百花 齐放,在科创板上市医疗产业中占比最高,属于牛股辈出领域;疫苗领域,高度享受重磅产品周期、上 市公司业绩持续向好的利好;站在医改角度看药店,药店很可能成为药品销售的重要端口,广东省、云 南省、浙江省统筹账户对接药店落地,可能有很强的示范效应。

具体投资策略:

战略性看好特色原料药,重点推荐博瑞医药(688166.SH)等;

零售药店市场地位稳步提升,重点推荐大参林(603233.SH)、老百姓(603883.SH)、益丰药房(603939.SH)等;

医疗器械百花齐放,中国制造及进口替代效应加强,重点推荐:迈瑞医疗(300760.SZ)、大博医疗(002901.SZ)、凯利泰(300326.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)、安图生物(603658.SH)、南微医学(688029.SH)等;

坚守创新药及其产业链不动摇,重点推荐:恒瑞医药(600276.SH)、中国生物制药(1177.HK)、药明康德(603259.SH)、泰格医药(300347.SZ)等;

偏消费的生长激素及疫苗,重点推荐长春高新(000661.SZ)、康泰生物(300601.SZ)、智飞生物(300122.SZ)、华熙生物(688363.SH)等。

0年最看好的十大金股:恒瑞医药、药明康德、长春高新、智飞生物、康泰生物、华熙生物、迈瑞 医疗、南微医学、大参林、博瑞医药(备注:排名不分先后)。

报告节选:

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(报告来源:西南证券)

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